跨境ETF的异常炒作，越来越引发监管及市场参与各方重视。

　　这其中，沪深交易所对溢价较高的跨境ETF异常交易进行点监控。1月22日至年1月26日，上交所对易方达MSCI美国50ETF等溢价较高的基金进行重点监控。

　　券商也纷纷向客户传达跨境ETF的交易风险提示。财联社记者从监管处了解到，主要是由于近期跨境ETF异常波动，达到监控警戒线时，交易所就会向券商发出相关风险提示。不论是ETF还是其他资产，只要是异常交易，都是这样的操作流程。

　　与此同时，易方达也表示，虽然公司所剩QDII额度非常有限，但为了发挥ETF一二级市场联动的交易价格稳定机制，尽量缓解二级市场交易高溢价，易方达MSCI美国50ETF决定提高单日累计申购上限，1月24日将申购上限从300万份提高至800万份，1月25日提高至2000万份，1月26日进一步提高至5000万份。

　　有券商人士告诉财联社记者，跨境ETF的溢价走高主要是因为当前境外股市走势较好以及外汇额度限制，因此相关认购成交热情高涨。短期来看，部分跨境ETF的溢价过高，风险也随之上升，投资者需要警惕投资风险。

　　券商密集发布ETF交易风险提示

　　沪深交易所本周在重点监控多只跨境ETF，券商近期也配合并密集发布了对跨境ETF产品的异常交易风险提示。据财联社记者不完全统计，国泰君安证券、华泰证券、银河证券、光大证券、平安证券、中泰证券、诚通证券、国融证券、大通证券等多家券商通过APP、短信等方式通知客户，提示部分ETF产品的交易风险。

　　根据券商的风险提示，“日经ETF”“日经225ETF”“美国50ETF”“纳指指数”基金管理人近期多次发布提示公告，基金价格明显偏离基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。光大证券提示投资者谨慎做出投资决策。

　　银河证券表示，为防范交易风险，维护市场秩序，上交所将对上述证券上的异常交易行为进一步从严认定，并视情况从重采取列为重点监控账户、暂停投资者账户交易、限制投资者账户交易、认定为不合格投资者等自律管理措施。请投资者理性判断市场，谨慎做出投资决策，注意基金价格炒作风险。

　　中泰证券发布公告称，“标普ETF”基金价格异常波动，溢价率较高，大幅偏离基金份额参考净值，存在市场炒作现象。为防范交易风险，维护市场秩序，深交所对该基金重点监控，对频繁大量参与该基金交易、存在异常交易行为的投资者从严监管。

　　总的来看，沪深交易所此次重点监控的跨境ETF主要是“日经 ETF”（513520）、 “日经225ETF”（513000）、“美国 50ETF” （513850）、“纳指指数”（513870）、“标普ETF”（159655）。

　　跨境ETF近期成交放量

　　1月26日，“美国 50ETF” （513850）发布溢价风险提示及临时停牌公告，为了保护基金份额持有人的利益，“美国50ETF”将临时停牌1小时。

　　从1月16日开始，日经ETF已经连续9个交易日发布“二级市场交易价格溢价风险提示及临时停牌公告”，基金管理人申请交易日当天停牌1小时。日经ETF此前的成交量并不高，场内交易仅有数千万元。进入2024年后，日经ETF成交活跃，场内交易不但突破亿元，甚至在1月16日的成交额冲上48亿元。

　　其他跨境ETF也存在相似的情形，比如“纳指指数”（513870）在1月24日、1月25日公告申请停牌一小时，近几个交易日成交明显放大，场内（二级市场）收盘价相较于参考净值明显高溢价。

　　值得注意的是，“美国 50ETF”、 “纳指指数”是近期新成立的基金，分别于2023年11月、10月份成立，目前总规模并不是特别高。

上图-截止时间为2024年1月26日

　　警惕跨境ETF溢价过高

　　易方达基金指数投资部总经理、美国 50ETF基金经理林伟斌也最新指出，1月22日以来，美国 50ETF二级市场交易活跃度大幅提升，交易价格明显高于基金份额参考净值（IOPV），出现了较大的溢价风险，请投资者特别关注二级市场交易价格的溢价风险，理性作出投资决策。

　　针对跨境ETF溢价率走高，排排网财富研究部副总监刘有华对记者表示，“一方面，海外股市持续走强以及国内投资者越来越注重全球化投资布局，使得跨境ETF备受投资者青睐；另一方面，跨境ETF可以T+0交易，而且ETF税费和佣金都很低，为做价差提供了空间。”

　　刘有华也补充道，“如果ETF的溢价率过高，可能存在一定的风险，因为一旦市场对该ETF的需求下降，ETF的市场价格可能会迅速下跌，导致投资者面临亏损。”

　　前述券商人士也表示，近期支持A股发展的政策频出。另外，经过前期的持续下跌，A股的风险有效释放，投资价值显现，投资要赚认知能力以内的钱，而近期国际局势风云变幻、动荡加剧，投资者不宜过度炒作海外市场。

　　对于日本股市的未来走势，国联证券宏观策略团队认为，在2023年初日本股市具备标的优、资产便宜、集中度低三项优势，综合“核心竞争力”较高。但在当前日本股市持续上行、全球投资者不断加码日本的背景下，其“核心竞争力”正不断减弱，或表明短期配置性价比减弱。此外，RSI指数同样反映日股短期内波动性升高，交易情绪大幅升温，或反映日股阶段性过热。